7月开始的行情将不会依赖前期压制市场情绪的因素出现逆转，其持续性主要取决于交易层面因素，即投资者已经普遍下调仓位以及低迷情绪逐步释放。压制市场情绪的因素短期对市场情绪有影响，反弹中有反复，但不会影响反弹趋势。市场的力量叠加供给侧改革，大部分行业龙头市占率逐步提升。传统行业不断淘汰落后产能，企业数量减少，市场集中度提升是一种长远的结构性变化。经济中消费占比和传统行业市场集中度提升，这两点呈现趋势性变化，增长方式的逐步变化和市场竞争格局的优化也将进一步增强经济的韧性。当前，我国经济正从投资驱动逐步向消费驱动过渡。在多数行业产能逐步出清，市占率提升背景下，以沪深300为代表的龙头个股当前ROE处在历史较高水平，中报披露期有望驱动高成长股反弹。每年7月至是中报披露的时间窗口，中报业绩有望成为成长板块的催化剂。3000点下方不宜过度悲观，A股投资价值凸显，正是低位布局优质权益资产的良机。就估值而言，当前A股估值水平处于历史低位。宏观变量向微观企业利润端的传导需要一定的时间，随着长端利率大概率震荡下行，将助力市场风险溢价抬升。重点关注节能环保、芯片、计算机、创新药等领域个股的机会。
目前A股市场估值处于底部区域，从企业利润增速看，当前A股上市公司的盈利增速要比历史上其他几个大底时期还要高，上半年跌幅较大的成长股逐步企稳以及上半年涨幅较大的品种加速补跌，也显现出了市场构筑底部的特征。企业微观数据依然较强，周期行业由于调整充分，也具备估值低、业绩确定性强的特征。短期市场表现虽然仍可能受到不确定因素的影响，但当前市场已经具备明显的中长线价值，尤其产业资本增持已释放出超跌信号，市场企稳反弹走势还会延续，流动性预期也利好成长股的价值回归。
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