当前市场大概率已进入阶段性底部区间。按照历史经验，市场进入底部往往呈现出以下特征：累计跌幅大、估值处于低位、破净股占比高、换手率低。从绝对估值看，经历近3年震荡行情，企业盈利持续修复消化了估值，目前成长股和价值股的代表性指数估值均处于历史低位。一方面，中小盘相对于大盘股收益压抑的程度回到了2012年四季度的情况；另一方面，2018年周期性行业的盈利增速将大幅回落，周期性敏感的行业，或先受到价格下行的影响。中小创的回调和价值蓝筹的进一步上涨，让估值差异越来越小，有望为年中的风格切换创造条件。市场唯一不变的是变化，结构行情虽然一直在路上，但从近期市场看，内在运行逻辑已发生些许变化。从前期的概念板块特征显著，如医药、大消费和5G等，逐步向个股行情演绎。成长和价值不是一回事，成长股最大核心是要证明能持续成长，别是假成长。为什么所谓成长股2017年表现不灵，市场发现这些成长是假的。价值股，它的核心是证明自己不是价值陷阱，有的看起来今年有业绩，明年没有业绩。股票本身问题分歧不在于成长还是价值，而是在于基本面，这个是问题核心。投资建议上，建议关注周期板块的估值修复和成长板块的反弹机会，以及主题投资方面的国企改革板块。
下半年的经济增速会好于预期，目前补库存的阶段已经结束，而流动性环境会比上半年有大幅度改善。在市场震荡格局不改的背景下，继续以安全为先，以仓位控制为主。投资机会来看，市场对于基建的预期较高，但是由于前期涨幅相对较大，也要注意短期的波动。相对而言，以中证500为代表的低估值蓝筹股盈利趋势稳定，估值处于历史底部，是长期布局的好时机。近期财政与货币等政策基调已释放出积极信号，从当前A股估值来看，对长期投资者具有较强吸引力，部分先行者已开始尽调，未来将等待合适机会配置。
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