人工智能助力GPU腾飞 国产龙头品牌崛起
首席夏立军
2018-11-05 23:37
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和讯双11 加名师战队 享三重大礼

盘前解读:拓宽民营和小微企业多元化融资渠道

支持银行业金融机构发行小微贷款资产支持证券,将小微企业贷款基础资产由单户授信100万元及以下放宽至500万元及以下。鼓励银行业金融机构发行小微企业金融债券,放宽发行条件。将不低于AA级的小微金融债券纳入再贷款合格担保品范围。加强后督管理,确保筹集资金用于向小微企业发放贷款。引导符合条件的辖区内银行用好再贷款政策。用足支小再贷款额度,为银行降低小微企业贷款利率提供低成本资金支持。积极推行小微企业贷款内部资金转移价格优惠措施,建立健全内部差异化考核和激励机制。降低小微金融从业人员利润指标考核权重,增加贷款户数考核权重,并从资源配置、费用保障、考核倾斜等方面调动相关部门和基层从业人员积极性。建立小微贷款成本、利率、收益分配跟踪监测机制,确保相关激励措施向分支机构有效传导。各银行新发放小微企业贷款平均利率应较实施内部资金转移价格优惠措施前有所下降。

    盘前预测:增量资金不可能一蹴而就

近期密集维稳政策下,市场迎来连续反弹,受良好预期等利好共振影响迎来指数持续上攻,科技股充分调整后接下热点大旗,新概念全面崛起是市场活跃度渐入佳境的表现。反弹窗口虽开启,但增量资金不可能一蹴而就,也就不足以一次性推动持续反弹的行情。沪指仍在筑起底部过程中,并不具备连续大涨基础。主动回踩即是筹码的良性交换过程。也能在这一过程中给足未来中长期资金进场的时间和空间。鉴于各地股权质押出现问题的民营小盘股较多,且不确定相关基金落地后,会重点帮扶哪些公司,因此投资者仍可考虑重点跟踪创业板、中小板指数相关标的,以及前期超跌,但基本面相对优异的民企上市公司。短期指数盘尾回踩是大盘筑底中必然经历的过程,短线大盘有技术性回抽要求,但上涨的趋势不会改变,市场在底部充分换手,降低市场持仓成本,反而有利于大盘后市上涨中减轻压力。操作策略:操作上,轻指数、重个股,逢低关注券商、人工智能、重组及底部右侧放量股,回避短线涨幅过高股。

    主题投资:人工智能助力GPU需求提升 三维度控推动国产龙头品牌崛起

人工智能助力GPU需求提升,自主可控推动国产品牌崛起。从人工智能芯片的技术实现路径来看,现场可编程门阵列、专用集成电路  或许在性能(包括计算能力、传输能力、储存能力)和功耗(能耗、散热)等方面较GPU更优,但由于GPU具备良好的通用性,目前已成为人工智能芯片领域唯一能够实现大规模应用的方案。 从全球市场来看,受PC和智能手机出货量下滑影响,传统GPU需求有所降低,但游戏板块仍是亮点。增量领域上,人工智能的快速发展带来了新兴领域的GPU  市需求,比如云平台、超级计算机等云端需求以及机器人、智能汽车等终端需求。从国内市场来看,国产计算机生态已基本搭建,自主可控进程有望加速,国产GPU迎来发展良机。若考虑整个财政供养体系及军队的国产替代,GPU国产化市场空间超过200亿。建议从自主可控、产业化程度、产品参数三个维度进行筛选,其中自主可控是当前背景下的核心标准。


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07:09
尾盘播报:盈利上行期白马成长表现望更优经济增速上升、制造业景气程度提高,则成长风格更容易占优;当经济增速下行、制造业景气程度环比收缩时,价值风格容易占优。当中美利差明显收窄时,成长风格占优;当中美利差明显扩大的时候,价值风格占优。当M1、M2增速上升时,成长占优可能性增加;从M1-M2剪刀差来看,当正剪刀差扩大或者负剪刀差收窄时,成长风格相对占优,反之亦然。从国证成长和国证价值的业绩增速差来看,当两者的业绩增速差扩大时,成长风格占优可能性增大。当市场风险偏好低时,投资者更喜欢追逐价值股。以上证综指为例,牛市时,成长风格占优可能性相对较高;熊市时,价值风格占优可能性相对较高。当前市场情绪的修复需要更为有力的政策释放以及宏观高频数据修复的持续验证。往后看,只有货币宽松向实体信用扩张的传导得到疏通,市场情绪和风格才会迎来切实拐点。从海外市场看,市场仍然聚焦于对降息的博弈,但是市场对美联储表态和经济数据开始脱敏。从美联储官员的表态来看,现在呼吁降息还为时过早,因为美联储在让通胀率回到2%目标上还有一段距离,但市场对此反应较小;经济数据方面,近期的非农数据和通胀数据均超预期,但是资产价格并未显示出对经济数据强劲应有的反应。未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局,同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。当前博弈降息的空间和弹性已然有限,在经济数据出现明显的信号之前,市场仍然缺乏交易主线。后续需要关注美股和财报季,部分公司的业绩指引是否会对美国经济有新的验证,这可能为平淡的市场注入新的变量。另外,地缘政治的影响也需要密切跟踪。对于增量资金的认识误区需要扭转,能观察、跟踪到的增量资金信号通常发生在行情启动后的趋势性上行强化阶段,而行情的启动初期或熊牛转换拐点往往不需要明确增量资金入场信号,场内资金的换手率、成交额提升即能实现这一目标,在这一时期,增量资金的信号往往是一个滞后指标,而非领先和同步指标。当前A股估值处历史底部,内外部政策环境改善下市场有望回暖,主要包括新能源龙头、整体消费类龙头白马、出海的机械设备、高股息低估值公司。金融板块或有阶段性机会,中期行业盈利上行期白马成长表现望更优,关注电子等硬科技。新能源、环保、电力以及军工等行业的投资机会。
05:38
今天短线泰斗提示的600.843,002.609已经涨停板,3月25日主题精选股票300.771累计升幅超过12%,2月和3月主题精选股票成功率100%!
03:32
午间播报:市场不具备持续下跌的基础随着年报季的临近,高位的题材股面临业绩落空的压力,获利盘带头出逃,引发资金跟风离场,进而拖累整个市场的人气走低,导致普跌。市场整体上与春节前的形势已经大不相同,做空的工具转融通、量化等已经被限制,市场不具备持续下跌的基础。因此,在获利盘的压力得到充分释放之后,市场就会反弹。随着4月的临近,年报和一季报即将迎来密集披露,绩优的行业板块相对更容易受到青睐,特别是一季报绩优的板块。民航局明确支持深圳市建设国家低空经济产业综合示范区,同意开展低空物流、城市空中交通等研究试点,丰富拓展低空应用场景,构建低空规章标准体系,加强低空服务基础设施建设等。预计深圳市围绕利空经济产业示范区的政策利好将更为高频,并引领全国飞行汽车产业加速走向成熟。另外,在吸引产业链企业落地、商业化运营创新上,也将开全国之先。可关注整机、动力系统、复合材料、低空通信、空管系统等产业链核心环节的行业。
01:26
盘前解读:服务消费潜力释放前两月消费呈现平稳增长态势。社会消费品零售总额8.1万亿元,同比增长5.5%。商品消费稳步增长;服务消费潜力释放,特别是春节期间人气足、消费旺,国内游客出游总花费按可比口径比2019年增长7.7%,电影票房创历年春节档新高;线上消费增势良好;线下消费活力提升。同时,外贸实现稳健开局。前两个月货物进出口6.6万亿元,增长8.7%,规模创历史同期新高,增速比去年四季度加快约7个百分点。从结构看,对新兴市场贸易较快增长;部分重点产品快于整体;民营企业占比提升,成为外贸发展的主力军。今年前两个月,进出口规模基本上相当于20年前我国全年的外贸总值,两个月相当于一年。在当前国际市场低迷的形势下,取得这样的成绩难能可贵、振奋人心。出口、进口“双增长”不仅体现了我国经济发展持续回升向好,而且为各国企业提供了广阔的市场空间和合作机遇。进出口也呈现出市场格局优化、区域开放布局优化、产品结构优化等特点。 盘前预测:目前仍然是做好投研储备的阶段3月下旬开始,市场的分化加大。其中既有阶段获利盘出逃的需求,也有调仓换股的具体表现。一些板块面临的是中长期的机会,短期涨幅大,可能有调整压力,但在短期调后依旧值得参与。当然,最重要的是,在2月宏观数据的分歧之下,阶段的不确定性在增加。尤其是宏观基本面整体平稳,包括金融数据、通胀数据不及预期的影响下,市场的担忧情绪可能升级,更重要的还在于4月份,是年报以及季报的密集披露期,但当前经济修复不强以及中小企业业绩恢复仍需观望之际,需留意业绩不济可能对股价的冲击,进而对市场带来的不利影响。板块和市场风格也迎来分化以及分化的加大。比如高股息等的权重板块,一季度基本迎来阶段高点,而科技等成长板块虽然活跃,但内部已经出现较大分化。显然,上涨的节奏在放缓,而整体赚钱的效应也在减弱。大盘回撤的幅度和力度,实际上是需要关注基本面的支撑和提振的。在基本面修复不强以及海外美联储没有实质性降息前,指数或难有更大上涨。而持续反弹之后,波段反复以及重心回撤或是接下来的主基调。在当前基本面还不强的基础上,回撤的概率在增加,而回撤的幅度仍需观望。当持续上行遇上节奏的放缓以及分化的加剧下,叠加事件和时间节点的影响,将给上涨带来重大考验。行情将会更加偏向有估值具有性价比且基本面扎实的公司。因此,目前仍然是做好投研储备的阶段。当前正值年报密集期,且不少公司季报轮廓可能渐渐清晰起来,这个时段市场多些观望情结也可以理解。若从量能角度来看,A股应该是有些许向好迹象的,因量能温和放出意味着参与度提升。虽然股市暂处于盘整状态,但考虑到政策面大概率会继续支持股市,投资者一般宜持股继续,耐心等待更多经济转好信号。主题投资:关注算力端的半导体设备半导体周期的积极信号正在显现,国产半导体设备厂商依托本土晶圆产能的持续扩张,以及公司自身的产品竞争力等,有望加速提升半导体设备的国产替代份额,成长速度和空间均较好。而AI领域大语言模型的持续推出以及参数量的不断增长有望驱动模型训练端、推理端GPU芯片需求快速增长;也可关注AI产业链上游算力端的半导体设备。
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