盘前解读:一二五目标有利于稳金融

初步考虑对民营企业的贷款要实现“一二五”的目标，即在新增的公司类贷款中，大型银行对民营企业的贷款不低于1/3，中小型银行不低于2/3，争取三年以后，银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%。近期一系列监管举措，包括民营企业债券融资支持工具、稳妥处置股权质押融资风险、资管新规在过渡期弹性增大等，都是旨在恢复上述融资渠道的融资功能。而“一二五”目标是在这一背景下对银行提出的优化信贷结构的要求。无论从长期或短期看，对银行不良贷款率均不会产生太大影响。短期看，今年银行整体业绩水平好，很多上市银行不良贷款率下降。即便不考虑上述配套政策因素，以银行目前较好的利润，也能承受一定的风险上升。如果现在把一些有发展前景的民营企业“救活”，可避免未来潜在坏账的形成。另外，如果支持民营经济的结构性调整到位，整个宏观经济运行环境趋好，是对于银行长期不良改善的最大利好。

    盘前预测:中小盘股是近期利好政策的最大受益者

由于中小盘股是近期利好政策的最大受益者，所以也可以看作是市场的风向标，可以作为主要观察对象。如果能够继续保持坚挺甚至逆市表现，那说明市场人气仍在，没有太大问题，如果小盘股也回落了，那就要谨慎一点了，防止市场整体回落。在看盘上要盯着三点，一是蓝筹股能否止跌，二是中小盘股能否继续抗跌，三是局部热点板块的表现情况。如果在市场整体清淡的情况下，第三点其实是操作的主要机会，由于近期短线资金的活跃度明显增加，市场一直不缺乏热点，想要操作，就必须要关注热点。大盘反弹期间，券商、地产集体走强，白酒等消费股也超跌反弹，资金抄底的线路其实是比较清晰的。不管是科创板引发的创投热点，还是其他一些短线活跃的股票，毕竟为市场提供了参与机会。就交易本身而言，市场多制造一些热点，才有更多的交易机会。在市场相对稳定下，目前个股赚钱效应犹存，短期整体仓位谨慎下，还可进行个股的博弈。

    主题投资:多晶硅需求受益全球光伏装机提升 看好具有成本和规模优势的行业龙头

国内多晶硅厂商成本优于国外企业，国产替代加速进行。2009年以来，我国多晶硅进口占比始终维持在40%以上。2017年，我国多晶硅净进口量达到15.9万吨，占国内多晶硅需求总量的39.7%。目前，我国多晶硅企业生产成本已大幅优于国外企业，行业龙头加速扩产建立成本优势，低成本者脱颖而出。受此前光伏装机超预期影响，多晶硅龙头纷纷宣布扩产计划，改良西门子法是目前工业生产中广泛采用的多晶硅制备方法，市场应用占比超过90%。其主要优势为工艺最为成熟、安全性强、产品质量较高。：新产能实现国产替代，扩产龙头公司直接受益。随着改良西门子法成为多晶硅生产工艺的主流技术路线，产能朝着低电费区域转移，冷氢化技术改造，多晶硅生产成本不断降低，可以满足平价上网的硅料价格要求。国内新扩产能由于成本优势，并且在产品质量上不断提升，将大幅度满足国产替代需求，看好具有成本优势和规模优势的行业龙头。