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化工行业淘汰落后产能出清 涨价周期凸显5股优势

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关注 首席夏立军 老师,获取更多投资策略! | 1343人阅读 | 2017-08-10 23:12:32

  盘前解读:高负债令国企降杠杆迫在眉睫
 
  较高的负债率、境外投资的高风险以及境内开展金融投资令央企防风险、降杠杆已刻不容缓。据了解,近期,多部门有望打出降杠杆组合拳。央行将出台有关产融结合和企业金融控股的管理办法,国资委也有望出台专门针对央企金融控股的管理办法。此外,央企降杠杆控负债防风险指导意见、央企合规管理工作指引,以及债转股相关配套政策正在积极制定有望下半年出台。同时,招商局、中国电建等多家央企积极部署降杠杆。随着一系列政策发力,下半年央企降杠杆将显实效。国有企业负债总额941293.4亿元,同比增长11.4%;其中,中央企业负债总额498305亿元,同比增长9.2%。根据财政部的数据计算,到今年6月末,国有企业负债率为65.6%。高负债令国企降杠杆迫在眉睫。央企融资成本低,容易忽略对金融业务的风险管理、降低金融业的经营效率,作为央企内部的金控平台,既要照顾母公司集团业务又要保持业务的独立性,这是矛盾的。对于央企来说,应减少金控平台,做强财务公司,着重战略投资。

  盘前预测:多空短线分歧开始加大
 
  从盘面来看,周一大涨的钢铁股早盘表现不佳,相对比,在猪肉涨价的利好刺激下,猪肉股、养殖业、种植业与林业等板块均出现了大涨,在一定程度上活跃了市场人气。同时,创业板指数出现了不错的涨势,中小盘股比较活跃。多空短线分歧开始加大,但是多方略占上风,一方面资源型强周期股受益于供给端产能压缩、需求端经济上行,在近两月以来实现逆袭。后续预计供给侧改革及环保政策将继续推进,供给端短期内将不会出现对行情不利的因素。但四季度需求下滑是大趋势,仅仅是下滑斜率较为和缓,周期股与商品行情仅是阶段性修复机会。建议没有持有周期股的投资者暂且观望。另一方面场外资金流入有所增强,从均线系统角度分析,沪综指大盘受到了下方10日均线的支撑,基本是一个围绕5日均线震荡的格局,5日均线拐头向下,但是大盘还是收在5日均线上方,说明大盘技术面走势颇为纠结。整体上市场还处在弱势修复中,热点转换太快缺乏持续性,市场情绪仍然谨慎,创业板的上涨可看为积极信号,其性质还须观察。同时,上证50与中小板、创业板、深证呈翘翘板走势概率大,未来上证50有可能继续高位震荡。

  主题投资:化工行业淘汰落后产能出清   涨价周期凸显龙头竞争优势
 
  从微观层面来看,部分化工品出现淡季不淡,库存新低的情况。也充分说这不是完全的库存周期,而是产能周期叠加了库存周期的共振。以玻纤行业为例,2014 年开始上行周期,但周期持续时间远超市场预期。玻纤行业是典型的周期龙头蓝筹化的例子,周期会拉长,价格曲线会更加平缓,但龙头行业凭借遥遥领先的成本优势,仍可逆势创造出远超行业平均水平的盈利,强者恒强的趋势会越来越明显。环保治理不达标的化工企业将会受到国家和社会的严厉监管,这对于一些生产水平低下、环保设施配套不足、治理粗放的行业和中小企业来说,未来经营将面临巨大的监管压力和经营风险。加之供给侧结构性改革的持续推进,若干化工子行业很可能在近期面临落后产能出清、供给减少的局面。产品品质优良、环保设施配套充足的龙头优质企业将在此过程中取得比较优势,独享劣质产能退出、产品价格上涨带来的外部收益。受益公司:三友化工、万华化学、江山股份、新疆天业、山东海化。 

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 个人简介:夏立军,20年操盘手的实战经验。善于把握市场阶段性热点。对于基本面分析和技术面分析具有独到的见解,一切投资以实战出发。曾作为中央电视台、中央人民广播电台、北京电视台、东方卫视、上海第一财经、甘肃卫视、内蒙卫视、宁夏卫视等多家媒体的客座嘉宾,受到广大投资者的好评。点击查看历史战绩   

     
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作者:首席夏立军

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