·午间播报：产业升级将成新引擎沪指在3000点附近触底反弹，再次确认了指数区间震荡的格局，预计指数大概率延续震荡走势，市场风格后续或相对偏向于题材炒作。关注新的题材热点。市场风格出现切换的迹象，题材热点或重回主角地位，可关注市场上新出现的题材热点。加强生态环境分区管控，加快推进重要生态系统保护和修复重大工程等，政策多次提及生态治理的重要性，西南地区河流密集，流域和乡村水处理需求较大，利好污水处理等环保方向。我国西部地区土地面积占全国71%，人口占比不足30%，是一个充满潜力的市场。且多数西部省份人均GDP低于全国平均水平，未来仍有广阔的发展空间。受益于短期政策利好，西部地区的基建、特色优势产业（军工、数据中心、风光大基地、旅游）等方向热度或上升。中长期看，产业升级将成新引擎，目前西部科技类上市公司数量较少，政策有望加大对西部科技的扶持力度，大飞机、大数据、智能+等产业或值得重点关注。11:17

·尾盘播报：积极挖掘优质中小市值品种的机会高股息的红利型公司表现相对较好，出现这种情况是在提醒市场，在高质量发展阶段，增速放缓的行业和公司必须通过优秀的经营管理维系长期稳定的ROE，并通过较高的分红率，使股息率长期高于无风险利率，这是其维系估值的核心因素。在政策利好持续加码下，市场信心不断得到提振。北向资金或重回净流入态势，中长期资金入市可期。在稳增长政策基调下，对A股市场后续发展充满信心。财政政策有望积极发力，与货币政策形成有效配合，在稳定经济增长的同时，有助于实现经济高质量发展与推进现代化产业体系建设，为A股市场增添向上动能。经济延续修复态势，企业业绩有望迎来边际改善。当前A股估值处于低位，后续估值修复空间较大。市场将延续当前风格，但值得注意的是，伴随诸多因素逐步被市场反应，主要板块估值调整至底部区域。2023年报业绩增速大于预期增速且披露率大于50%的一级行业有美容护理、纺织服饰、建筑装饰，以及轻工制造和消费电子行业。亚马逊、谷歌等自研AI芯片逐渐投入部署，拉动其他型号的400G、800G光模块上量。海外巨头绩优并加大投入，新产品落地实现商业逻辑闭环，全球AI景气处于上行周期。而CPO作为全球AI产业链中少数具有出海能力的行业，仍是科技股中基本面确定性最高的方向之一。AI大模型技术正引领一次新的产业革命，当下汽车行业也正积极布局、拥抱大模型。一方面，大模型技术赋予座舱更准确、更流畅的语音识别功能，更丰富的知识储备与语义理解能力，并进行拟人交互，使语音交互更自然。众多车企已先从车载语音助手角度入手，推进大模型在座舱中的应用。另一方面，大模型技术的多模态特点可以综合处理语音、视觉、触觉等多种类型的数据，是智能座舱能更全方位地感知乘客和驾驶员的需求，提供多模态且更专业化的服务。同时，智能座舱通过运用AI大模型，将能提供千人千面的语音识别、娱乐信息及驾驶辅助个性化定制服务，并将智能座舱的功能向更精细、智能和个性化的环境控制、健康管理、娱乐信息与车辆状况监测等诸多应用场景拓展，让智能座舱经历一次深刻的进化。光模块为首的AI、算力板块中的大市值板块多以创业板方向为主，因此AI产业链的合力做多对创业板指拉升效果相比光伏更为明显，不过需注意的是，AI概念股对于量能的需求度较高，AI的上涨仍先以的结构性看待，想要展开新一轮中长线行情的话，可能需经历更多震荡整理，其中一批优质中小市值品种仍可逢低积极挖掘。15:00

·盘前解读:部分银行理财产品管理费率、业绩基准双降和业绩比较基准同步下调的还有产品管理费率。近日，多家理财子公司宣布对旗下多只产品进行降费优化，管理费率大多低至0.05%，还有零费率产品“现身”。受市场波动影响，理财子公司下调业绩比较基准，并建信理财、华夏理财、光大理财、民生理财等多家理财子公司下调旗下产品的业绩比较基准。此前业绩比较基准下限在3%至4%的部分产品，目前下限大多调整至3%左右。同步调降管理费率，主要是为应对市场竞争，缓冲影响。展望未来，在低利率和“资产荒”的市场环境下，理财产品的业绩比较基准和管理费率可能会继续保持低位。 盘前预测:行方向出现流动性改善的机会从最近盘面的表现来看，题材炒作是比较频繁的，但并没有带来指数层面的趋势改善，很明显当前市场信心的改善仅限于存量资金轮动，暂时没有特别明显的增量推动左右侧新一轮启动的信号确认。但值得关注的是，当前结构性慢牛也是比较明显的，间接上也反应出当前市场信心也并没有特别差。四月底业绩继续对上市公司股价产生影响。五一小长假临近，资金压力慢慢增大，国内经济修复弱势，海外美联储的降息预期又持续放缓，增量资金有限下，春季上行以来的市场整体陷入瓶颈。近期热门板块有熄火迹象，现在是年报和一季报集中发布区，市场将根据财报数据对全A股做新的校正和预期，所以对市场的影响较为重要。除此之外，这个时期也往往是春季行情以及市场估值回升的阶段高位，基本面和估值是否匹配，也将决定后期重要的走势。如果再根据一季度经济数据的整体情况看，尤其是和企业盈利关联性较强的PPI等指标看，实际上一季度A股盈利表现会比较平淡。经济春季行情的上行以来，虽然股市估值回升，但整体还处于低位，比如目前沪深300的12倍左右的估值依然处于中期和长期的绝对低位，市场预期并不高。对于已经被共同认知的红利方向、真成长方向的持股，下跌都是趁机布局的机会。在存量的资金环境下，这一逻辑是明确的。而一旦真的有大规模的增量资金进场得到确认，那么当前的蓄势整理，就有可能从结构抱团切换至更多的行业方向出现流动性改善补涨的机会。短期的风险，主要是存量交投环境下，阶段获利了结的冲击为主。市场在经历震荡整固后，指数向上空间的打开要更有力的政策和更全面的增长上修动力。 主题投资:地下管网改造行业发展前景广阔财政部表示，将统筹用好增发国债、地方政府专项债、中央预算内投资等政策工具，推动重点领域、重大项目建设。下一步将会同有关部门支持部分大中城市实施城市更新行动，开展地下管网更新改造。目前，我们城市的供水管道长度就达110.30万公里，排水管道长度91.35万公里，天然气管道长度98.04万公里，供热管道长度49.34万公里。仅这四项，管网的长度就达到了近350万公里。据悉，目前25个试点城市的“十四五”规划中，大部分要求积极扩大对综合管廊的投资和建设。相关测算预计，“十四五”期间，全国地下管网改造投资将超过万亿，行业发展前景广阔。地下管网改造成为今年城市更新的重点任务之一，随着各地加大改造力度，新技术和新方法的应用推动了技术升级和市场规模的扩大。据测算，2024年管网改造的市场空间或超2000亿元，管道建材和工程服务全链条企业预期将获益。08:56

·午间播报：关注建材行业龙头估值修复契机五一假期临近，节前效应显现，市场以存量博弈为主.在场内活跃资金减少的背景下，市场进入以热点轮动为主的状态。指数大概率延续区间震荡的走势，热点轮动的风格有望持续。北京车展正在举行，相关车企随时可能传出利好消息，刺激汽车链相关板块的炒作。发展绿色建材具备迫切性。工信部数据显示，建材生产过程排放约占建材行业二氧化碳排放总量的50%以上，绿色建材主要通过原料替代、优化生产技术、新能源应用、减隔震技术而实现。进一步扩大参与下乡活动产品范围、研究将绿色建材纳入消费品以旧换新政策等，体现政策加快推动绿色建材创新发展。到2026年，我国绿色建材年营收将超过3000亿元，2024至2026年年均增长10%以上，关注行业增长潜力。我国目前已开发的绿色建材有纤维强化石膏板、陶瓷、玻璃、管材、复合地板、地毯、涂料、壁纸等，基于地产行业承压，目前市场对建材板块预期过于悲观，关注行业龙头估值修复契机。11:16