对楼市和股市，比加息更有威力的手段是什么？

美联储又加息了。

美国联邦储备委员会１３日宣布将联邦基金利率目标区间上调２５个基点到１．７５％至２％的水平，为今年以来第二次加息。美联储同时将今年全年加息次数的预期从３次上调至４次，暗示将加快加息节奏。

美联储加息，对其他经济体、尤其是新兴市场，无疑是又一次极大的冲击，国际资金外流的现象，不可避免地会加剧。自然，都需要采取积极的防御措施，应对美联储加息带来的冲击和影响。

中国此次没有跟进加息，而是继续采用公开市场操作的方式，缓解美联储加息带来的影响。这也是这些年来，中国经常采用的一种防御手段，效果也是比较明显的。毫无疑问，美联储加息，对楼市和股市的影响也是必然的。那么，在现实生活中，还有比加息对楼市和股市影响更大、威力更强的手段吗？显然，是有的。至少，在当下的楼市和股市，比加息更具威力的手段还是存在的，那就是资管新规的正式实施。一旦资管新规全面启动，对楼市和股市的影响是相当大的。

众所周知，无论是银行还是保险，也无论是楼市还是股市，资管新规都有一个很重要的目标，就是“挤泡沫”、压水分。一旦水分被挤、泡沫被刺，很多隐藏在内部的矛盾和问题就会爆发，就会让楼市和股市不得不瘦身，不得不回归本原。

事实也是，从银行来说，这些年能够信贷规模不断释放，利润水平高于绝大多数行业，就是因为表外业务很大，体外循环现象严重。特别是各种理财产品，成为了银行不受监管的最主要的经营手段之一，且利润空间极大。同时，各种水分极大的派生存款、派生贷款，也使得银行的资产和负债同步扩张、同步虚胖。

再来看保险，通过各种高回报率的理财产品以及疯狂的对外投资、股权收购等，不仅让保险公司的风险集聚，也让实体企业颇感担忧。因为，过度的股权投资和收购，已经让一些上市公司面临极大的威胁，有的甚至不敢再把企业经营得太好。如此，保险业务就成了有的人所说的“野蛮人”了。看到“野蛮人”，实体企业怎么能不担忧呢？

银行和保险机构带有水分和泡沫、隐藏很大风险的资金，还通过各种渠道、各种途径、各种方式，流向了楼市和股市。为什么开发商能够获得那么多的贷款，并积聚了那么多的负债，股市也会出现各种炒作和高杠杆，从而都出现一定的水分和泡沫，甚至发生2015年那样的股灾。只要有水分和泡沫，普通投资者、居民等就不可避免地会受到伤害。

也正因为如此，资管新规的出台，就是要向这样的行为亮剑，将银行和保险等领域的水分和泡沫清除。其中，涉及银行的就有20万亿。假如现在就正式实施，而不是设置一年半的过渡期，那么，银行和保险等的影响，就会直接传导到楼市和股市，使楼市和股市面临强大的下行压力，甚至爆发风险。所以，资管新规的出台，才是对楼市和股市最直接的警告和警示，也是威力最大的一种手段。对投资者来说，不能不对此引起高度重视与警觉，在资管新规正式启动前，调整好自己的投资思路、把握好投资策略，尤其不要盲目投资，避免给自己带来不必要的损失。一旦资管新规落实到位，对投资者来说，绝对是一件好事，一件可以有效减少炒作风险、泡沫风险、水分风险的大好事。到时候，只要坚持价值投资、理性投资、规范投资的理念，无论是楼市还是股市，就都能获得理性收益、降低投资风险。毫无疑问，资管新规对普通投资者来说，是一项有百利而无一害的好政策。

谭浩俊【原创】

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