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【新三板】被抛弃的中国纳斯达克:数千亿套死 人称“火葬场”

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11359人阅读2017年11月14日 23:52:01

被抛弃的中国“纳斯达克”:数千亿套死,巨亏80%,多少券商公募私募泪流干!


大家都假装忘了有这样一个市场存在:


周二,新三板做市指数(899002)盘中一度跌破基点1000点至999.18,最终报收1001.12点,创下做市指数推出以来的新低。这个曾叱咤A股、引不少投资者疯狂涌入的市场,如今跌回原点,引来不少人的唏嘘:


华尔街环卫工人:三板做市指数重新跌破1000点,上市两年以来新低。如果说主板是赌场,中小板是劳改场,创业板是屠宰场,那么新三板应该就是火葬场,因为进去的都只剩那么一点渣了。但并不代表它就没有前途,就像创业板指刚上市前两年更惨直接腰斩到五百多点,现在呢?谁敢保证呢?不过新三板投资还有很长一段路要走啊。


股海老炮儿:股市是一个很公平的地方,它既能让富人变穷,也能让穷人变得更穷,它也给予了一个穷人富人都可以平等跳楼的机会。


买买提X:热的时候成立了很多新三板基金,不知道现在怎么样了。


马丽w:哦,开了眼界,第一次见到新三板周K线图,好失败啊!


那么,这个被称作“火葬场”的指数是什么?曾经到底有多风光?当初涌入的投资者目前情况如何?基金君给你一一介绍一下。


新三板做市指数是什么?


也许有人对新三板不大了解,毕竟这是一个门槛比较高的市场,投资者至少需要500万的金融资产、具有两年以上证券投资经验才可以进场。因此,目前主要是券商自营资金、资管产品、私募基金和公募专户产品投资新三板。


新三板是全国中小企业股份转让系统的简称,在法律地位上与深交所、上交所一样的,不一样的是新三板是为中小微企业服务的,门槛比较低,采用注册制而不是审批制,因此半年时间积聚了3000多家企业(目前11647家挂牌),超过主板、创业板之和,曾经被认为可能成为“中国的纳斯达克”。


新三板做市,即在交易过程中加入“做市商”这一角色,指券商每天按规定每天给一个企业报价,也就是报对企业的估值,并履行报价范围内的证券买卖义务。做市指数是“新三板”的晴雨表。


做市指数2015年3月18日发布,以2014年12月31日为基准,首批成分股公司105家,以1000点为基点。正式发布后做市指数一路上涨,而在2015年4月7日,做市指数最高达2673.17点,成为做市指数历史最高位。


而3年后的今天,新三板做市指数包含624家挂牌公司,包含神州优车、联讯证券、新东方网、天地壹号、华强方特、贝特瑞等知名公司;但目前仅279股发生交易,新三板做市指数为1001.12点。


阴跌63%,新三板做市指数是怎么跌回1000点


那么新三板指数是如何从2015年4月7日的2673.17点跌回1000点的?基金君给你们几个直观的截图看看,什么叫做阴跌。


2673.17点后,3个月的时间里迅速跌去1569.39点,至1103.78点:


在2016年熔断时是这么跌的:


2016年4月到9月继续跌:


今年3月至今:


数千亿资金被套,某产品大跌近80%


触目惊心的阴跌惨状,是当初疯狂涌入市场的投资者难以预料的。


2015年投资者参与新三板定增资金达1489.71亿元,2016年达1051.67亿元。据部分基金分析人士不完全统计,2014年底至2015年初,兴业全球、招商、财通、前海开源、长安、九泰、国泰安保、上投摩根等诸多基金公司先后通过旗下专户或子公司,设立了新三板产品。从发行规模来看,这些产品的发行规模大多在几千万至1个亿之间。


其中2014年,宝盈基金在推出首只新三板资管产品时曾半年大赚超50%。2014年4月30日,宝盈基金通过子公司设立了基金行业首只新三板产品:宝盈新三板1期。随后宝盈基金公开该产品2014年第二季度到第四季度的管理报告,晒出其半年获得51%的浮动盈利。


而目前,1388家做市企业,446家有成交,其中170家上涨、199家下跌、77家平价,合计成交额2.25亿元,平均换手率0.15%。这是新三板11月10日做市股票的交易情况,也是新三板市场低迷的缩影。


而私募方面,据私募排排网数据统计,目前存续的新三板私募产品有122只,其中有82只在前10个月中录得负收益。


最惨的一只私募产品,2015年3月高位成立之后,便跟着新三板做市指数一起阴跌,净值从未上过1元,目前最新净值为0.22元,成立以来跌幅达77.56%,其中今年跌幅68.44%。

也有在2016年市场稍微退潮后成立私募产品,但净值表现也十分惨淡。虽然曾勉强爬上1元净值,但在2016年12月时大跌60%,今年继续跌去21.99%,最新净值为0.32。


专业投资者:重回原点是机会


虽然新三板做市指数重回千点,但不少专业投资者却表示,目前是投资者进场扫货的千载难逢机会。


新鼎资本总经理张驰告诉记者,新三板指数重回原点,从市场的角度来看,的确是到了低点,但从投资的角度来看考虑,是投资者扫货的千载难逢机会。


“三板指数重回原点,指的是回到了2015年那波行情的起点。回到点位确实是因为新的政策推出太慢导致股价下跌,导致估值回到2015年1月1号的水平。


但是2015年1月1号的新三板市场和现在的新三板市场是完全不同的两个市场:


15年1月1号的新三板市场,只有不到2000家企业,现在是11000家;


15年1月1号的新三板市场是没有分层的,现在是有分层的;


15年1月1号的新三板市场没有做市制度只有协议转让,现在有做事制度的;


15年1月1号的新三板市场,所有的新政基本都没有推出、也没有并购重组办法、也没有定向增发办法、也没有募集资金管理办法,是一片起步阶段。


市场已经完善那么多,指数却和当年一样,只能得出一个结论:指数跌太多,新三板企业的价值被再次严重低估的。”


因此张弛表示,他们肯定要继续投资新三板,甚至加大力度去布局新三板企业或者新三板优质标的。因为既然都回归到了15年1月1号的点位,那么意味着大量的新三板优质标的被严重低估了,现在很明显是一个价值洼地最黄金的阶段。在新三板新政15年1月1号的新三板市场和现在是完全两个不同的市场。不管从体量从规范程度等等,但是估值却是一样的。只能说明,要么当年估值太高,要么现在估值太低。但是当年新三板市场还没起来,估值并不高,只能得到一个结论,现在新三板企业的估值被严重低估了。


他坚定认为,随着时间的推移这个市场一定不会是现在的点位。就和A股跌多了一定会涨是一样的道理。“现在的1000点和15年的1000点概念也不一样,这个时候的1000点是好的企业被低估,差的企业被市场抛弃,回归到最初始的状态,15年当时有一些差的是被炒高了,有一点虚高。所以说在现在这个阶段,现在的新三板是一个更加理性客观市场,优质的企业被严重低估了,所以是布局的好时机。”


他告诉记者,新鼎资本发了20多只私募基金,投出去将近15亿,大多数都投的是新三板企业。因为我们投资标的都不错,都是行业龙头企业,这些基金虽然有个别浮亏,但大部分是有浮盈的。也就是说新三板虽然指数跌到一千点,但优质企业的价格是没有跌,甚至在涨的。超跌的都是一般的企业,或者说当时被认定为不是那么优质的企业。


不过他也表示,新三板跌破一千点,从市场来说肯定对新三板的发展是不利的。因为毕竟跌破一千点,那么也意味着这个市场交易很惨淡、估值下调。那么从市场的发展的角度来说,是悲观的。


红土创新新三板投资部总监张剑斌表示,新三板跌破1000点很正常,无论哪个板块都会有熊市,这是很正常的。就像创业板在12年年底的时候跌破700点。


在他看来,新三板是一个两极分化的一个市场,也是一个完全市场化的市场,里边一定有一些好企业。所以这对于个人投资者而言是好事,可以以低成本找到大量的低价格标的。“个人而言我是非常喜欢这种状态。而对于我们专业投资者而言,熊市是最好的投资机会,只是熊市募资非常困。


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