本周市场先扬后抑，整体表现仍相对弱势。

那么接下来后市怎么看该怎么把握呢？且听上钧道来：

国内宏观经济稳中向好：一般情况下， 宏观经济稳中向好、发展质量提升，是财政收入增长的基础。而今年前4个月，全国一般公共预算收入同比增长12.9%，其中税收收入增长16.5%。在今年减税降费规模将超万亿元背景下，财政收入增幅却高于GDP增速，正是宏观经济稳中向好的反映！

估值处于历史低位：目前全A股估值低于近十三年的均值水平，而据数据分析发现：只要不发生系统性黑天鹅事件，在估值低于历史均值的情况下，投资A 股的机会远远大于风险。处于历史低位的估值封杀了市场的下跌空间！

聪明资金持续流入：近一个月来，市场虽整体以调整为主，但深股通却一直呈持续净流入状态，沪股通除5月30日外，其他交易日也均呈净流入状态。北上资金的持续流入正是理性投资者对A股当前处于低部状态的认可。同时，据资金流向监测机构（EPFR）8日提供的数据：离岸中国股票基金已经连续11周吸引到资金净流入，今年以来的23周中该类基金有19周吸引到资金净流入。外资的持续介入也是对当前A股处于估值洼地的认可。

流动性无忧：近期市场整体弱势的一个重要原因是市场对流动性的担忧。但一方面，央行近期在宣布扩大MLF担保品范围的同时，6日超额续作MLF，以维护市场的流动性。另一方面，近日银保监、央行发布关于完善商业银行存款偏离度管理有关事项的通知，调整存款偏离度定量考核方法，约束月末存款“冲时点”行为，月末存款偏离度不得超过4％。在此政策下，市场对于由于银行年中MPA考核引起流动性紧张的担忧会大大缓解，料本月市场流动性很难出现较宽松现象，但也整体无忧。

技术面上：上证指数已于5月30日创下调整新低，形成中期下跌趋势。而本周周线再次收跌，正是对该趋势的验证。

深成指表现相对较强势，自16年1月以来的中期上升趋势不变，仍维持中期震荡上行的格局。同时，本周报收缩量上涨十字星，初步出现止跌企稳迹象。

综上分析：上证指数处于中期下跌趋势，本周周线再次收跌，维持上周有关上证指数和以上证指数为代表的大盘股中期转弱的判断，有继续向下甚至跌破3000点的可能；但鉴于目前全A股整体估值处于历史低位，料继续向下空间有限，更大的可能是以中期宽幅振荡来演绎。而深成指和创业板指数中期趋势仍向上，中期震荡向上格局不变，且周线均出现止跌企稳迹象，料将成为后市行情的主力。

策略上，维持上周观点：重点关注以创业板指数为代表的成长股尤其是绩优科技成长股的中线投资机会。

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