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颜值时代全面屏独领风骚 15股迎来发展良机

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关注 名家论股 老师,获取更多投资策略! | 170人阅读 | 2017-07-16 23:19:43

机构:华泰证券  研究员:张騄

全面屏是智能手机颜值时代的主旋律

智能手机普遍、随身、长时间的消费特性增强了其“饰品”属性,成为类似于男性的手表、女性的皮包之类的消费品、成为一种身份、品位、情怀的象征。如我们在4  月10  日发布的颜值时代报告中所强调,在当前智能手机尺寸上涨面临瓶颈的背景下,全面屏正成为品牌手机提升颜值的主流创新方向,这一趋势以夏普为先驱、以小米Mix  为爆点,以三星S8  为催化,有望以iPhone  8  为主要推动力,以国产手机大范围跟随为高潮,在此过程中,对于面板、生物识别、摄像头、受话器等模组的设计、工艺都会提出全新的匹配性要求,为智能手机产业链的增长带来新机遇。

COF、异形切割必要性凸显,面板产业迎全新发展机遇

全面屏兴起最直接的影响是显示方案的变革,除了面积增大之外,COF  封装、LTPS  面板是进一步缩小显示屏边框的技术支撑,柔性OLED  产能放量是全面屏普及的重要推动力,异形切割是全面屏得以在当前智能手机外观基础上兼容前置摄像头、受话器、传感器等功能器件的最优解决方案。

我们认为,对面板厂而言,全面屏在高端手机中的应用将加速AMOLED、LTPS  面板的渗透;基于a-Si  LCD  的18:9  显示方案将提振中小尺寸LCD面积需求,缓解价格下跌之势;显示方案变革将打破既定供应格局,本土面板厂商迎来优化客户结构的新机遇,建议关注深天马A、京东方A。

全面屏对模组厂商提出更高要求,供应链企业强者恒强

在以小型化、轻薄化为长期目标的发展过程中,智能手机已成为高度集成化的消费电子产品,一次小的技术变革往往都是牵一发而动全身的设计革命。提高屏占比、增大显示面积仅仅是全面屏应用最直观的变化,而为了支撑这一变化,智能手机的生物识别、受话器、摄像头、天线、传感器等模组都要做出相应的技术升级,从而提升相应模组产品的附加值。我们认为,在对新技术的储备、对品牌厂商紧跟潮流这一迫切需求的响应能力、对新技术的产业化能力等方面,传统3C  供应链龙头企业仍具有难以逾越的优势。

生物识别、电池、受话器、摄像头、天线等模组的被动升级

全面屏普及过程中,生物识别、电池、受话器、摄像头、天线等模组的被动升级方向:Under  glass  和in-display  指纹识别方案承载厚望;苹果3DSensor  有望开启生物识别新时代;大容量、双电芯电池直面待电时间痛点;陶瓷声学系统、骨传导成为受话器黑科技;前置摄像头、天线净空区生存空间受挤压,小型化是核心诉求。

相关标的

面板:京东方A、深天马A
加工设备:大族激光、劲胜精密
模切:安洁科技
射频:信维通信
FPC:东山精密、风华高科、弘信电子、景旺电子
生物识别:汇顶科技、欧菲光、水晶光电
金属机壳:长盈精密、科森科技
电池:欣旺达、德赛电池

风险提示:iPhone8推出节奏慢于预期,全面屏渗透速度低于预期。

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