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军用雷达千亿市场可期 4股战略价值凸显

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关注 名家论股 老师,获取更多投资策略! | 1690人阅读 | 2017-07-16 23:22:17

机构:东兴证券   作者:杨若木

未来的雷达技术发展有三个趋势:由单探测器构型向多探测器构型转变,由单一观测视角向多观测视角演化,信号空间由低维度向高维度发展。拥有核心技术、致力于前沿技术研发的公司将是未来市场的宠儿:雷达领军企业非国睿科技莫属,而拥有T/R  数字化技术的振芯科技,以及在建GaN  半导体生产线的三安光电也必将受益于增长的市场需求。

全球军用雷达是寡头垄断市场,机载雷达占比最高,有源相控阵雷达(AESA)将成主流。

前5  家大型军用雷达公司占据了雷达行业46.5%的市场份额。亚洲地区发展迅速,预计到2020  年将约有35.75%的份额。

10年后预计全球机载雷达将占据军用雷达市场份额的35.6%,成为军用雷达市场的主导;

2010~2019  年间,AESA  产量将占雷达总产量的14.16%,销售额将占到25.68%,逐渐成为军用雷达产品的主流。

未来10  年,我国军用雷达市场孕育千亿市场空间。

机载雷达市场空间约为850  亿元。我国三、四代战机均已采用AESA。

在AESA  中T/R  组件是核心部件,GaN  是关键半导体材料;舰载雷达市场空间约为457  亿元。PESA  和AESA  将会同时长期装备国产军舰;

车载雷达市场空间约为266  亿元。我国车载雷达技术已经十分成熟,出口型号众多;车载雷达的快速发展支持着我国防空反导作战体系的建立。

投资策略:把握“先进技术+军民融合”。核心技术是未来市场的保证,军民融合是战略发展的机遇。

依据核心技术优势,我们推荐国睿科技、振芯科技、三安光电;军民融合发展上,雷科防务是民参军的标杆。

风险提示:雷达研制速度不及预期,雷达订单低于预期

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