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OLED屏幕大潮来袭 产业链4股迎黄金发展期

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关注 名家论股 老师,获取更多投资策略! | 1758人阅读 | 2017-07-17 23:29:52

研报出处:国海证券 研报作者:金龙

投资要点:   
OLED主宰未来显示,巨头纷纷加码布局:据日本经济新闻报道,2018年下半年所有新款iPhone都将采用OLED屏幕。而这将会大大加速其他智能手机制造商对OLED屏幕的采用,集邦电子指出到2020年,OLED屏幕在手机上的采用率将达到50%。同时LGD则宣布2017年OLED  TV面板产量目标要达到180万片,相比2016年产量增加一倍。而索尼、夏普、松下、东芝也将重返OLED  TV市场。根据IHS数据显示,从全球看2016年~2019年OLED电视可预计出货量年增长率在70%以上,出货额年增长率在40%以上。   

OLED性能优越,将全面取代LCD屏幕:OLED属于自行发光元件,相较于LCD,可实现全黑显示、视角可达180度、柔性可折叠,由于不需要背光模组,在功耗和成本上也更具优势。得益于技术的突破和产量的提高,目前OLED屏幕的生产成本已经大幅降低,大规模应用在即。   

OLED爆发在即,上游受益明显:OLED的产业链可以粗略分为上游:基础材料、生产设备、驱动电路,中游:面板及模组,下游:消费产品三个主要环节。上游材料:根据UBI  Reserch数据,OLED材料市场将在2016年到2021年间保持46%的复合年增长率,最终达到43亿美元规模。目前中国厂商主要提供OLED中间体和单体粗品,代表公司是万润股份和濮阳惠成。设备制造商:LCD生产设备成本占比为15%~18%,AMOLED则高达40%,目前设备制造相关核心技术主要掌握在日韩手中,国内尚处于研发阶段。OLED驱动半导体:伴随着OLED面板出货量迅速增加,OLED驱动半导体有望实现高增长,其中AMOLED作为主流驱动技术具有大尺寸、高分辨率的特点。   

面板厂商积极布局OLED:中国大陆面板厂商积极布局跟进OLED产业,目前已经建成和规划了12条小尺寸的OLED面板线,而大尺寸OLED面板线也已经列入了京东方、华星光电的投资规划中,由于液晶面板和OLED面板在生产工艺上有70%可以相通,AMOLED可以在液晶面板技术基础上发展,待AMOLED技术成熟,现有的液晶面板生产线都可以改造成AMOLED产线。因此,从长远看,中国大陆未来OLED面板产能相当可观。   

行业评级及投资策略:我们认为OLED将逐步取代LCD,成为主流的显示技术。从显示效果来看,OLED具有全黑显示、视角广、柔性可折叠等优势,随着OLED屏幕的生产成本逐步降低,渗透率将不断提升,看好OLED行业的投资机会,给予"推荐"评级。   

重点推荐个股:1)万润股份(002643)--深耕精细化工,布局OLED材料;2)濮阳惠成(300481)--OLED中间体供应商;3)精测电子(300567)--面板检测设备龙头;4)联得装备(300545)--显示模组装备领先企业。   

风险提示:1)OLED技术推进不及预期;2)相关厂商业务进展不及预期;3)OLED市场需求不及预期
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