回顾A股市场诞生以来的整体走势，经历了至少4次以上的大级别行情走势，然而最终都是以大众投资者的高位接盘套牢而结束。特别是在15年的疯牛之后，很多中大户投资者远比套牢惨烈，直接给市场消灭掉，这其中最大的一个因素就是——资金杠杆！

可以说无论是高手还是小白，若经常动用杠杆，最后都很难有一个很好的结果，因此对于实际的交易而言，我们需要稳扎稳打式的前进，而非赌博式的一把就梭哈。

近期也听到很多投资者说本轮行情的飙涨与14年下半年走牛时有很多相似之处，其中最为重要的一点就是杠杆资金的剧烈上升，如两融余额从年初的7100多亿，上升到现在的8800多亿，场外高杠杆配资更是冒头，有供不应求的现象。

但须注意的是，15年的第一波股灾，正是由管理层对场外配资一刀切所引发的，第二波则是消灭场内正规的两融配资。在当前行情再起波澜，在杠杆资金风云涌动之际，中证协专门举行了会议，提出营业部及从业人员不得为场外配资提供便利。

传递出管理层主动降杠杆，预防四年前股灾再次出现的信号，受此影响，周四不仅各大指数继续回落，近期飙涨的龙头个股更是悉数趴下，如人民网为首的互联网板块、益生股份为首的农林牧渔板块、市北高新为首的创投概念等。对此类品种，我们近期在收评以及直播中一直都是强调回避的，若还往里面冲，那真需要检讨下自己的交易思路了。

►趋势研判

上证指数：

趋势方面，市场整体趋势定位依然为中期涨势，所以对于当下的下跌定性为涨势中的回调。

当前上证指数处于高点以来的调整走势中，通过对比目前已经展开的两次小时级别下跌走势，第二次下跌的盘感表现明显弱于前一次，只是第二轮下跌与第一轮相比调整的时间和空间还不够。

此外，也说明目前为止主力资金在券商等区域的打压没有明显的持续性，其下跌的目的更大概率是洗盘而不是出货，所以在未来止跌企稳之后指数继续走出新高概率更大。

创业板指：

创业板指数近期上涨走势强于主板，但本次调整的下跌动力也比主板强了很多，指数小时级别在本次调整出现之前，连续出现了两次顶部背离信号，同时该区域前期累计涨幅过大，因此本次调整的时间和空间预计会超过主板。

如果过去持有的科技蓝筹相关板块，出现了波段战法的顶部反向信号就可以先减仓离场。市场展开调整一方面是因为主力资金的短期的获利兑现，同时也是主力资金调仓换股的时间窗口节点。

我们需要在板块的空窗期认真观察，寻找下一个阶段的主线板块，近期在新的主线板块没出现之前，可以适度参与热点的交易。

►交易策略

明天的盘面如果出现超跌反弹，我们可以认真观察低位热点主力的流入方向，适度参与热点擒龙，对此也会在直播间中进行相关热点板块提示分享。但具体哪些板块能够成为下一阶段的主线板块或是关注重点，目前暂不能明显确定，还需要结合近期的盘面变化判断。

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（以上仅为个人观点，不做任何投资建议）