盘前解读:科创板新创业企业是上市主体

财务报表是判断发行人过去经营状况的重要信息，也是预测公司未来发展情况的基础信息。随着未来科创板IPO标准对盈利的放松，在未来的审核中，一是要严格审核营业收入的确认标准及方法；二是重视长短期投资、营业成本、股本等财务信息；三是要重视潜在的法律诉讼等风险。在未来的审核中，要尽可能使用量化指标代替定性指标的描述，并要求引用可靠独立第三方机构的数据，还要求发行人全面分析这些量化指标的变化对财务报表的影响。要根据科创企业的细分领域设置不同的行业审核小组，并设置第一轮审核反馈时间上限，还要加强审核人员的专业知识培训与审核技能的学习，不断完善审核方法。要逐渐放开定价限制，把定价权交给发行人与投资者；同时，要实行自主配售，提高IPO新股定价效率，还要对配售对象范围做出严格规定，严禁利益输送，加大对自主配售违规行为的处罚力度。在即将到来的科创板中，科技型创新创业企业是上市主体，这些公司的发展模式、会计盈利以及上市标准等方面与传统企业大不相同，亟需健全完善与之匹配的退市机制，以保证科创板上市公司整体质量，保障投资者权益。

    盘前预测:当前顺势而为更为重要

市场合力的效应非常明显，央行公告，考虑到财政支出力度较大，银行体系流动性总量处于较高水平，食品饮料、金融股的走强提高了市场对于后市的乐观预期，重新夺回了市场上行做多动力的第一梯队位置。而农林牧渔、国防军工经过近期波动后再度走强则显现了第二梯队的上涨主线，也就是业绩拐点延续性及政策扶持、政策红利带来的中长期机会。而科技、航空、港口的上涨则代表了弹性较好的板块，年报及一季报的陆续展开，科创板推出相关政策逐步落地，申报名单逐渐得到市场更为广泛的关注度，5月份MSCI将可能再度提高A股纳入因子比例，尤其是一季度宏观数据、一季报业绩拐点，我们也要防范上涨过程中的一波三折，但当前顺势而为更为重要，场外资金又将跑步进场，一旦沪指突破平台阻力再创反弹新高，那行情将有望再上一个台阶。

    主题投资:半导体导热材料逐步展开国产替代  行业龙头实现快速成长

散热是电子设备正常运行必须克服的问题，因此导热材料与器件广泛应用于电子设备，下游应用领域与市场广阔。导热材料是导热器件的上游原料，国际大厂凭研发和品牌优势在中高端市场具有优势地位。材料产品认证壁垒高、且受下游需求驱动需要代代升级，结合产能瓶颈小的特点，材料产品行业相比于器件制造行业具有在整机中成本占比低、高壁垒、高毛利的特性。目前伴随国产力量的成长，国产导热材料供应商开始在产业链中扮演愈发重要的角色。 在迈向5G  的重要产业背景下，终端市场和基站领域均将产生大量新增导热材料需求。在终端领域，一方面，5G  的到来将会带来功耗增加和结构变化，内部结构紧凑和机身非金属化；另一方面，OLED、无线充电等高散热需求型创新渗透率不断提升，上述变化均带来导热材料的应用增加。龙头企业目前在导热材料领域已经取得突破，从行业目前发展态势看，国产材料环节有望打破国外企业品牌的垄断地位，从而实现快速成长。