盘前解读:深交所推进交易所债市高质量发展

目前深交所已与多个地方政府开展金融服务合作，签订战略合作协议，夯实和深化地方债双方合作也是重点之一。接下来，深交所将继续充实地方债工作组力量，依托西部、北方和华东基地，按区域成立专门地方债对接团队，提升服务对接效率。在这方面，深交所推动延长回购交易时间和地方债ETF落地，提升二级市场流动性，并将继续落实优化证券公司承销地方债激励机制，提升市场化参与活力，继续加大个人投资者的培育。随着地方债规模扩大、项目收益专项债品种不断创新，深交所将进一步配合地方财政部门做好信息披露及项目管理等相关工作，完善操作指引及规则体系，提升信息披露服务质量。专项债券创新及发行进度加快，积极发挥稳投资作用；发行定价市场化水平得到提升，投资价值凸显；投资者多元化不断推进，各类非银机构持有比例均有增加；流动性有所改善，交易量明显提升。

    盘前预测:短期市场下行空间有限

虽然市场近来量能持续低迷，沪指却依旧能在前期低点2850点上方支撑较强，即使因存在外部不确定因素的影响，但市场下行空间有限。股票市场向上大趋势没有改变，后续会更加趋向于基本面的慢牛，尤其是估值重新调整回比较合理偏低的水平。行业配置上，对养殖、非银、银行等板块的观点不变，是流动性阶段性偏紧的环境下行业上的最佳选择，另外建议增加对必选消费品的配置，也是短期较好的方向。不过，行业配置重要性开始回落，重龙头白马轻行业配置可能会出现，行业间差异不大。因此，操作上，建议投资者继续延续轻指数重个股的思路。短期市场可能仍有震荡的需求，这就需要投资者继续控制仓位，择优布局那些当前被低估但成长性较好的优质个股，逢低介入；还有受外部影响较少的行业如化工、钢铁、军工等也可以保持关注。中期则继续关注符合产业政策方向的行业龙头。

    主题投资:公有云市场格局呈现马太效应  关注细分子行业龙头的成长机会

电商行业成交总额增长常态化，关注推荐信息流变现及社交电商,今年的网上实物零售额增长趋势更加常态化，下半年进入增速缓慢下行的大趋势；同时龙头已经占据中国网络零售  B2C市场八成以上份额，余下的市场份额或有机会改变，虽然行业成交总额难有之前爆发式的增长，但我们认为在收入端仍可能有惊喜，主要是来自于推荐信息流变现、社交电商、低端消费群体的线下转线上。2019年电子商务法的实施或给电商平台管理带来更多变化。三季度的TOP5占据六七成份额。公有云市场格局也呈现马太效应，公有云龙头维持高增长。云计算业务已经成为互联网巨头增长最快的引擎板块，由客户数和每用户平均收入的增加共同驱动。我国互联网月度活跃设备数已超过11亿，同比增速进一步放缓；在整体移动互联网渗透率已经接近饱和的情况下，更关注互联网细分子行业的成长机会。