在较高的市场热度之下，市场更倾向于选择性地反映短期的乐观因素。社融存量增速对实际GDP增速的领先效应在一个季度的时期上最为显著，今年实际GDP增速有望在二季度出现季度级别的企稳。由于政策发力和去年低基数的叠加，今年基建增速回升是确定性较强的积极因素。当下的市场对于二季度开始经济可能出现的反复有一定预期，但在情绪的高温之下，更倾向于选择性地反映乐观的因素。当前的行业轮动是以复苏预期推动而不是实际数据验证。这种行业轮动是一种非典型的轮动模式，和正常的周期性轮动最大的差异在于轮动行情持续时间变短而轮动速度加快，往往在实际行业中观数据改善前就已经反应完毕。在这种预期推动的行业轮动下，预计未来只要是符合经济复苏的逻辑且前期滞涨的行业都存在补涨机会。赚钱效应依旧存在，在赚钱效应消失之前，建议保持积极心态，在调整中增加配置。投资者可挖掘年报和一季报超预期个股，把握周期性行业阶段性补涨机会。市场的估值以及投资者情绪钟摆刚从极低处往回摆，眼下还是加配权益类资产的好阶段，要把握市场调整的机会，可以重点关注半导体、军工、金融信息化等领域个股。
上证综指2440点以来是行情第一阶段，上涨源于估值修复，但波动会加大。从领先指标见底时间推断同步指标见底还需要时间。节奏上看，第一阶段估值修复继续向上需要事件驱动，投资者可跟踪消息面进展。如果基本面未成功接力，仍需警惕回撤风险，应优化结构以应对波动。综合考虑目前整体环境，预期市场短期仍会惯性上冲，此后大概率会在新的平台维持震荡格局等待基本面继续配合，在当前环境下，前期涨幅较小的价值蓝筹股会有一轮补涨行情，这可能会造成指数上涨，但多数个股赚钱效应有限的局面。
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